Khoảng cách giá Butadiene năm 2025 (NS): Cung-Cầu, Q4 Không mở rộng

Dựa trên phân tích về sự thay đổi chênh lệch giá của butadien ở hai khu vực cốt lõi là Sơn Đông, Giang Tô và Chiết Giang vào năm 2025, yếu tố thúc đẩy cốt lõi là sự thay đổi trong mối quan hệ cung cầu khu vực. Nhìn chung, nó cho thấy xu hướng “thu hẹp trong nửa đầu năm, có thể mở rộng trong tháng 9 và khó mở rộng trong quý 4”.

1、Từ tháng 1 đến tháng 8 năm 2025: Biên độ giá khu vực nhìn chung hẹp, tháng 5 là ngoại lệ duy nhất

Bối cảnh chung về giá: Năm 2025, giá butadien trong nước sẽ biến động và giảm. Nó chỉ hồi phục trong thời gian ngắn vào tháng 5 do chính sách thuế quan được nới lỏng và một số cơ sở đóng cửa ngoài kế hoạch. Sau nửa cuối tháng, nó sẽ quay trở lại mức biến động trong biên độ hẹp.

Đặc điểm cốt lõi của chênh lệch giá: Từ tháng 1 đến tháng 8, chênh lệch giá giữa Sơn Đông, Giang Tô và Chiết Giang trong hầu hết thời gian là tương đối hẹp. Chênh lệch trung bình từ tháng 6 đến tháng 8 chỉ là 65 nhân dân tệ/tấn. Hầu như không có sự luân chuyển hàng hóa giữa các vùng và việc tiêu thụ chủ yếu diễn ra trong vùng. Chỉ trong tháng 1-tháng 2 và tháng 5, chênh lệch giá vẫn ở mức bình thường khoảng 250 nhân dân tệ/tấn.

Logic định hướng cung và cầu:Thị trường Sơn Đông: Năm 2024 sẽ là khu vực có khoảng cách cung cấp butadien lớn nhất. Tuy nhiên, vào năm 2025, công suất sản xuất tổng hợp 300.000 tấn từ Hóa dầu Thiên Tân Trung-Anh và Giai đoạn II Yên Đài Wanhua sẽ được giải phóng. Cùng với việc bổ sung các hợp đồng ở nước ngoài từ các nhà sản xuất hạ nguồn ở phía bắc và Cảng Weifang, khoảng cách cung ứng sẽ được thu hẹp. Chỉ riêng trong tháng 5, do nhà máy Hengli tạm thời đóng cửa, khoảng cách về nguồn cung ngày càng nới rộng, mức tăng giá vượt quá Giang Tô và Chiết Giang, khiến khoảng cách về giá càng gia tăng.

Tại thị trường Giang Tô và Chiết Giang: Mặc dù việc đưa vào vận hành cơ sở 270.000 tấn của ExxonMobil đã làm tăng đầu vào từ Nam Trung Quốc đến Đông Trung Quốc, năng lực sản xuất hạ nguồn đã dần được giải phóng trong suốt cả năm và nguồn cung không bị suy giảm đáng kể. Vì vậy, thị trường vẫn phụ thuộc vào nguồn nhập khẩu. Khối lượng nhập khẩu ảnh hưởng trực tiếp đến chênh lệch giá - trong tháng 1 và tháng 2, lượng nhập khẩu bổ sung lớn và đủ lượng sẵn có tại các cảng, gây áp lực lên giá ở Giang Tô và Chiết Giang và gây ra chênh lệch giá lớn. Kể từ tháng 3, khối lượng nhập khẩu đã giảm và khoảng cách giá đã thu hẹp. Sang tháng 5, do nguồn cung từ phía Bắc sụt giảm nên chênh lệch giá lại nới rộng.

2., Biên độ giá có thể giãn rộng trong tháng 9 và vẫn khó mở cửa trong quý 4.

Kỳ vọng chênh lệch giá tháng 9: Có thể mở rộng, điều chỉnh ngắn hạn luồng cung.

Tại thị trường Giang Tô-Chiết Giang, lượng hàng nhập khẩu về cảng tăng lên đáng kể dẫn đến áp lực cung lớn hơn. Tuy nhiên, nhu cầu vẫn chưa có sự thay đổi rõ ràng và giá cả đang chịu áp lực.

Tại thị trường Sơn Đông, áp lực về nguồn cung giao ngay là nhỏ. Cùng với sự hỗ trợ từ việc dự trữ ngày Quốc khánh của một số doanh nghiệp hạ nguồn, giá có khả năng tăng. Chênh lệch giá giữa hai nơi có thể giãn ra và sẽ có sự điều chỉnh tạm thời về dòng hàng hóa.

Chênh lệch dự kiến ​​quý 4: Khó mở rộng, sẽ bị tiêu hóa trong vùng

Tại thị trường Giang Tô-Chiết Giang, nguồn cung tăng (nhập khẩu có thể đạt 35.000 đến 40.000 tấn trong một tháng và đơn vị Cracking của Hóa dầu Quảng Tây sẽ được đưa vào vận hành thử nghiệm vào tháng 10), nhưng cũng có sự giảm (đơn vị 160.000 tấn của Zhenhai Giai đoạn II sẽ được bảo trì trong hai tháng và Jinshan Balin dự kiến ​​sẽ được đưa vào hoạt động vào giữa tháng 10). Nhìn chung, mức tăng nguồn cung còn hạn chế và các yếu tố cơ bản vẫn có thể hỗ trợ giá.